Mid caps
La valeur ne se perd pas dans le marché. Elle se perd au sommet.
Le risque de désalignement des C-level dans les deals midcaps. Dans les transactions midcaps que j’analyse, la destruction de valeur ne provient pas d’une erreur manifeste de marché. Elle provient…
Build-up : quand l’effet taille masque une fragilité stratégique
Dans un scénario de build-up, la solidité financière est immédiatement visible. EBITDA pro forma renforcé.Effet taille.Levier mécaniquement dilué.Synergies modélisées.Multiple de sortie théoriquement optimisé. Sur le papier, la trajectoire de création…
Gouvernance achetée vs gouvernance réelle : le risque invisible qui pèse sur le BP
Dans un midcap LBO, la gouvernance est souvent présentée comme solide, rationalisée, alignée avec le business plan. Organigramme clair, circuits d’arbitrage définis, collectif dirigeant supposé cohérent : sur le papier,…